Sumários
Aula 13
19 Abril 2018, 08:00 • Carlos Lourenço
DECISÕES DE ESTRUTURA DE CAPITAL
Abordagem clássica ou Modigliani and Miller (MM)
- Sem impostos
- Com impostos
Abordagem de tradeoff
Outras abordagens
- Pecking order
- PIE
- Signaling
- Opção de compra
Nota sobre Política de Dividendos
CUSTO DO CAPITAL DO INVESTIMENTO
Custo do capital alheio
Custo do capital próprio
WACC
- Poupança fiscal e cálculo do CFE
- Determinação do prémio de risco
- Ponderadores no WACC
- Relação entre Rentabilidade exigida e rácio de dívida
Aula 12
18 Abril 2018, 08:30 • Carlos Lourenço
3 aspectos relevantes na discussão do financiamento de investimentos
Capitais próprios e capitais alheios
Fontes de financiamento externo
- Crédito bancário
- Leasing
- Obrigações
- Papel comercial
- Factoring, desconto de letras, etc.
Fontes de financiamento interno
- Aumentos de capital por entrada de dinheiro
- Prestações suplementares
- Autofinanciamento da empresa
Fontes de financiamento híbridas
- Acções preferenciais sem direito a voto
- Obrigações convertíveis
- Dívida subordinada
Endividamento e custo dos capitais alheios e próprios -> Decisões de estrutura de capital
- Alavancagem
- Efeito alavancagem
ATP 13
17 Abril 2018, 08:00 • Carlos Manuel Da Silva Santos
5. Custo de capital do investimento
5.1. Uma primeira abordagem
5.1.1. Custo do capital alheio
5.1.2. Custo do capital próprio
5.2. Custo médio ponderado do capital: da teoria à prática
5.2.1. Poupança fiscal e cálculo do cash-flow de exploração (CFE)
5.2.2. Determinação do prémio de risco
5.2.3. Ponderadores a usar no custo m édio p onderado do capital
5.2.4. Relação entre a rentabilidade exigida e rácio de dívida
6. Caso «VF»