Sumários
Aula 13
17 Abril 2018, 08:00 • Carlos Lourenço
DECISÕES DE ESTRUTURA DE CAPITAL
Abordagem clássica ou Modigliani and Miller (MM)
- Sem impostos
- Com impostos
Abordagem de tradeoff
Outras abordagens
- Pecking order
- PIE
- Signaling
- Opção de compra
Nota sobre Política de Dividendos
CUSTO DO CAPITAL DO INVESTIMENTO
Custo do capital alheio
Custo do capital próprio
WACC
- Poupança fiscal e cálculo do CFE
- Determinação do prémio de risco
- Ponderadores no WACC
- Relação entre Rentabilidade exigida e rácio de dívida
ATP 12
16 Abril 2018, 08:00 • Carlos Manuel Da Silva Santos
1. Decisões de investimento e decisões de financiamento
1.1. Capitais próprios e c apitais alheios
1.2. Fontes de financiamento externo
1.3. Fontes de financiamento interno
1.4. Instrumentos híbridos de financiamento
2. Nível de endividamento e custos dos capitais alheios e próprios
3. Decisões de estrutura de capital e abordagem clássica
3.1. Nível de endividamento e custo médio ponderado do capital: a perspetiva de Modigliani e Miller sem impostos
3.2. Perspetiva de Modigliani e Miller com impostos sobre a empresa. Conceito de VAL Ajustado
4. Decisões de estrutura de capital: a teoria tradeoff
4.1. Uma vantagem não fiscal: a disciplina da dívida
4.2. Custo do endividamento
Aula 12
16 Abril 2018, 08:00 • Carlos Lourenço
3 aspectos relevantes na discussão do financiamento de investimentos
Capitais próprios e capitais alheios
Fontes de financiamento externo
- Crédito bancário
- Leasing
- Obrigações
- Papel comercial
- Factoring, desconto de letras, etc.
Fontes de financiamento interno
- Aumentos de capital por entrada de dinheiro
- Prestações suplementares
- Autofinanciamento da empresa
Fontes de financiamento híbridas
- Acções preferenciais sem direito a voto
- Obrigações convertíveis
- Dívida subordinada
Endividamento e custo dos capitais alheios e próprios -> Decisões de estrutura de capital
- Alavancagem
- Efeito alavancagem